3月5日，木林森灯光公布2017年年现职，公司2017年构建营业收入81.69亿元，同比快速增长47.97％；净利润6.69亿元，同比快速增长41.20％。木林森指出，LED市场需求充沛，导致公司2017年度构建的归属于母公司所有者主营业务净利润有较大幅快速增长。作为PCB龙头，木林森的LED全产业链布局可圈可点。近几年来残暴扩产，马不停蹄投建生产项目、成立合资公司、注册资本企业......通过大刀阔斧的扩展，强化其规模化成本优势，并借力海外收购，切断仅有产业链和海外渠道，再行再加保守的市场策略，以及生产设备、流程工艺等创意，几年时间之后很快沦为中国LEDPCB行业的意味著龙头。

营收、净利皆快速增长盈利能力强化木林森2017年营收大约82亿，同比快速增长48％，归母净利润6.69亿，同比快速增长41％，其中单4季度公司营收约23亿，同比快速增长25％，单4季度净利润2.29亿，同比快速增长43％，呈现出加快快速增长趋势。国信研究认为，持续扩产白光LED灯珠、灯丝灯、照明灯具等产品造就木林森营收快速增长。木林森营收快速增长，主要系由公司白光LED灯珠、灯丝灯、照明灯具等产品生产能力提高造就营收较慢快速增长，木林森小榄SMD项目约93％，吉安SMD项目约101％，新余灯光设施项目已完成24％正在加快建设。木林森2017年营业收入包含同时LED行业下游市场需求充沛，木林森凭借产品性价比优势，在国内销售快速增长同时，成功关上欧洲、美国及印度等市场，海外出口呈现出加快快速增长趋势2017年对外销售约11.64亿，同比快速增长约118％。

占到公司主营业务收益或主营业务利润10％以上的产品情况木林森2017年全年毛利率21.02％，同比上升3.32pct。毛利率及净利率小幅下降系由公司生产能力迁往并加快实行新的厂扩产所致。由于木林森杨家厂区部分生产能力迁往至江西，并在江西加快实行生产能力改建，生产能力利用率正处于爬坡阶段，新的员工较多造成生产效率依然并未达到最佳状态，管理费用同比提高43％，同时为扩产投放资金较小，木林森财务费用提高185％，造成公司毛利率及净利率有所上升。随着木林森生产能力利用率及新人效率逐步提高及未来设施融资做到，公司盈利能力未来将会强化。

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